Главная › Новости

«Финансовый анализ за неделю #47» — Влад Пономарь

Опубликовано: 16.01.2019

Традиционный финансовый обзор за неделю.

Прошлую неделю на межбанке гривна закончила на уровне 25.63-25.67 и на эту неделю я прогнозировал курс в коридоре 25.60-25.90. Так в точности и получилось: 18 ноября торги закончились на уровне 25.81-25.85. Также подтвердился прогноз, что гривна в понедельник упадет из-за выходного дня в США в пятницу.

Эта неделя на межбанке стала самой сложной в этом месяце: первая половина характеризовалась падением гривны, вторая- возвратом на исходные позиции понедельника.

В понедельник торговля безналичной валютой начиналась с 25.70-25.74, после возникновения дефицита доллара в середине недели на пике курсы достигали 26.40-26.50, а в четверг-пятницу произошел откат к 25.80-25.85.

В начале недели драйвером роста курса доллара на межбанке был рост наличного рынка, на котором шла откровенная спекулятивная игра «на повышение». Население продолжило увеличивать объемы скупки доллара и поддержало таким образом ажиотажный спрос на валюту — это отразилось и ростом котировок межбанка, т.к. разница в между наличным и безналичным курсами была значительна и это провоцировало спекулянтов.

Продолжение роста котировок наличного доллара создало соблазн спекулятивного заработка для банков и обменников за счет операций наличный-безналичный доллар в пределах своих валютных позиций и лимитов.

Также в прошлом обзоре я говорил о дальнейшем росте курса наличного доллара, вызванного стремительным ростом спроса на валюту со стороны населения, что и произошло. О причинах ниже.

Теперь давайте посмотрим, что у нас происходило с курсом на этой неделе и что будет на следующей:

Понедельник: межбанк 25.78-25.83 наличка(«черный») 26.80-27.30 Курс НБУ 25.63.

Вторник: межбанк 26.15-26.30 наличка 27.10-27.40 НБУ 25.75.

Среда: межбанк 26.20-26.30 наличка 27.40-27.70 НБУ 26.01.

Четверг: межбанк 25.98-26.03 наличка 27.00-27.30 НБУ 26.34.

Пятница: межбанк 25.81-25.85 наличка 26.80-27.00 НБУ 26.05.

Межбанк:

Понедельник (14.11): Гривня потеряла на межбанке 15 коп: 25.63-25.67.

Нерабочая пятница в США отразилась на поведении украинского межбанка. Вырос спрос на валюту — часть клиентов банков в пятницу не захотели покупать доллар на условиях ТОМ (гривна -в пятницу, поставка доллара -понедельником) и перенесла покупку на понедельник. С другой стороны, 14-м ноября американскими банками была зачислена валютная выручка наших экспортеров за пятницу и за понедельник. Часть этой суммы- наиболее оперативными клиентами - была продана в понедельник, но основные суммы обязательной продажи вышли на рынок во вторник. Это приводило к серьезным ситуативным перекосам курса. Заработали на этих колебаниях крупные игроки и спекулянты (крупные игроки - на комиссиях, которые зависят от объемов купли-продажи клиентской валюты).

Угрозу для рынка продолжили оказывать внешние колебания на международных площадках — евро продолжало падать, стремясь к уровню 1,07 доллара. Лихорадило швейцарский франк и английский фунт. Все это давало возможность хорошего спекулятивного заработка.

В понедельник доллар стремительно подорожал на межбанке. Основных причин три: 1) рост спроса на валюту при низком уровне предложения и переликвидности в банковской системе — коррсчета финучреждений выросли до 41,719 млрд гривен; 2) подорожание наличного доллара провоцировало рост безналичного курса, что приводило к «разогреву» рынка; 3) укрепление американской валюты на международном рынке.

С самого начала сессии — доллар рос. В понедельник на межбанке продавались обязательные 65% экспортной выручки за пятницу, а также необязательные 35% поступлений компаний, которые те накопили за время своей работы.

Открытие торговой сессии состоялось на уровнях 25.72-25.77. С самого начала торгов рынок ощутил последствия пятничного выходного в США, которое вылилось в дефицит безналичной валюты. Спрос значительно превышал предложение и рост котировок удерживал крупных продавцов от поспешных сделок — они выжидали максимального курса. И не ошиблись.

В течение первой половины дня котировки росли, достигнув максимальных отметок на уровнях 25.85-25.95. Реальные сделки заключались в области 25.90, двигаться выше покупатели оказались не готовы. Нацбанк в рынок не вышел, ограничившись послеобеденным комментарием директора департамента открытых рынков Сергея Пономаренко о том, что ситуация под контролем.

После обеда ажиотаж стих и гривна смогла вернуть часть утраченных ранее позиций. Валютный спрос иссяк, но предложение еще осталось, что позволило гривне незначительно вернуть утраченные позиции. Необязательные продажи 14 ноября оказались даже большими, чем ожидали многие казначеи: объем торгов достиг $202,74 млн., что больше результата минувшего понедельника, когда торговля не ограничивалась выходным в США ($188,68 млн.). Собственно, благодаря этому и произошел вечерний курсовой откат.

В последний час торгов — на небольших сделках — доллар снизился до отметки 25.78/25.83. Большинство сделок прошло в пределах коридора 25.7380-25.7509.

Евровалюта продолжила «радовать» своими колебаниями спекулянтов на международном рынке и опосредовано — на украинском. За счет роста доллара на украинском межбанке и колебаний в паре доллар/евро на международном — евровалюта с утренних котировок 27.649/27.692 выросла к 14 часам до уровня 27.857/27.908 , а затем — упала к закрытию торговой сессии до 27.628/27.679.

410 сделок между банками на сумму 202,74 млн долларов по средневзвешенному курсу 25,7512.

наличка:

рост в понедельник фиксировался и на наличном рынке. У менял курс продажи доллара достигал 27.50, однако к вечеру он просел на 20-25 копеек. люди перестали массово скупать валюту под конец дня.

Вторник (15.11):Гривня обвалилась на межбанке на 47 коп: 26.15-26.30.

Учитывая «раскачку» наличного рынка — доллар превысил при продаже психологический порог в 27 гривен, спекулятивные игры продолжились. Рост остатков на коррсчетах банков —они выросли до 41,7 млрд гривен — позволял активно работать всем крупным операторам рынка.

Основным драйвером роста курса доллара во вторник являлся рост наличного рынка, на котором продолжалась спекулятивная игра «на повышение». У спекулянтов был расчет на то, что население, видя рост валютных котировок - бросится опять скупать доллар. Так и получилось- ажиотажный спрос на валюту сопровождался ростом котировок межбанка, так как разница между наличным и безналичным курсами была значительной.

Вторник не принес гривне ничего хорошего. Несмотря на увеличение объемов обязательной продажи валюты на торгах (фактически за пятницу и за понедельник) — излишка доллара на рынке не наблюдалось. Причина — выросший спрос оказался больше, чем объем редложения. Межбанк «переварил» всю предложенную валюту с сохранением тренда на укрепление позиций доллара.

Спекулятивная активность на торгах достигла максимума. Рост курса доллара при том, что объективные условия были в пользу гривны (объем двухдневной обязательной продажи позволял создать достаточные предпосылки для появления излишка валюты на рынке и развороте его в сторону укрепления гривны) — говорил о том, что спрос на межбанке готов поглотить рост валютного предложения.

Что объективно повлияло на эту ситуацию:

1) рост валютных аппетитов «дочек» иностранных компаний, вышедших на рынок;

2) увеличение покупок импортеров-нефтяников, газовщиков и угольщиков- с целью захеджировать свои валютные и ценовые риски из-за нестабильности мировых цен на энергоносители после победы Трампа;

3) увеличение спекулятивных операций банков в пределах их валютных позиций. В первую очередь - на игре между наличным и безналичными курсами доллара. Это приводило к «подтягиванию» курса межбанка к растущему наличному. Не отставали в желании заработать на валютном ажиотаже и финкомпании, вздергивающие котировки наличного доллара;

4) невмешательство Нацбанка в ход торговой сессии.

По факту: на межбанке во вторник доллар стремительно подорожал и заработали на этом крупные спекулянты.

С самого начала торгов — доллар пошел в рост. Спрос значительно превышал предложение, Нацбанк в ситуацию не вмешивался. Крупные продавцы опять применили вчерашнюю тактику — не спешили «светить» объемы продаж и подтягивали котировки вверх, выжидая максимального курса. Покупатели нервничали — и сами разогревали рынок, соглашаясь с растущими «хотелками» продавцов.

С утренних котировок 25.78/25.83, уже к 11 часам — доллар находился в пределах 25.87/25.90 и выше, а к полудню — он преодолел психологический порог в 26 гривен — 25.99/26.04. Участники торгов ожидали действий НБУ, но он ограничился только очередными вербальными интервенциями, рассказав устами зампреда НБУ Олега Чурия о том, что скоро Нацбанк будет бороться с ростом котировок. Это не возымело эффекта. Доллар продолжил расти. Ближе к обеду он достиг порога 26.05/26.10 , на чем основная часть торгов и закончилась.

После обеда на межбанке продавцов практически не осталось, в то время как покупатели все еще проявляли активность. Спекулянты «разогнали» котировки еще выше, пользуясь бездействием НБУ и ажиотажем. Крупные участники рынка явно играли на повышение курса и регулятор им в этой истории не противопоставлял реальных действий. Нацбанк на торгах не объявился, хотя многие рассчитывали на продажу.

Была надежда на аукцион даже после обеда, однако она не оправдалась. По разным оценкам, рынку не хватило где-то около $10 млн.

На этом фоне торги завершились на уровнях 26.15-26.30.

Главными продавцами доллара были ING Bank, УкрСиббанк, ПУМБ, Райффайзен Банк Аваль. А покупателями — ОТП Банк, Укрсоцбанк, Креди Агриколь Банк, ВТБ Банк и что удивило многих — Приватбанк. Днепровский банк обычно входит в число главных продавцов валюты.

Большинство сделок прошло в пределах широкого коридора 25.99-26.07.

Поведению регулятора было лишь одно объяснение — экономия золотовалютных резервов. Экономия несмотря ни на что. Даже на последние покупки.

Кстати, покупки Приватбанка назвали одним из косвенных доказательств политической составляющей девальвации гривни: одного из его владельцев банка считают противником председателя НБУ Валерии Гонтаревой. А зампредправления Нацбанка Олег Чурий заявил, что именно дестабилизация политической ситуации в стране — главная причина резкого подорожания доллара на межбанке. В политический момент вкладывали не только митинги разгневанных вкладчиков на Майдане, но и лоббирование отставки председателя Нацбанка Валерии Гонтаревой.

Фундаментальных экономических факторов, которые могли бы послужить предпосылками очередной волны существенной девальвации гривны не было. Негативное влияние на курс гривни оказали происходящие политические события и направленная против руководства НБУ информационная кампания.

Из-за этого украинские компании покупали валюту впрок, опасаясь, что нестабильность спровоцирует более активное подорожание доллара.

Спрос на доллар также рос и по объективным причинам. Банки стали активнее приобретать валюту для пополнения своих касс — увидели спрос на него со стороны населения. Ее брали в рамках ограничения в 0,1% капитала, которые до сих пор действуют. Плюс компании-импортеры стали постепенно наращивать покупки валюты под закупки накануне НГ: для поставок в Украину новой техники, одежды, продуктов питания и прочего. Плюс ко всему валюту продолжали покупать под репатриацию дивидендов, разрешенную с лета. В числе покупателей доллара достаточно банков с иностранным капиталом.

434 сделки между банками на сумму 246,82 млн долларов по средневзвешенному курсу 26,0118.

наличка:

Вслед за межбанком подскочил и наличный курс: после отката к 27.12 он вернулся к 27.40. Торги на наличном рынке открывались в рамках 27.00-27.15. Преобладающий над предложением спрос уже до 12:00 заставил менять котировки на 27.10-27.25. После обеда вышли покупатели с новыми большими заявками, и курс вырос до рекордных 27.25-27.40. Люди продолжили скупать доллар, опасаясь дальнейшего подорожания валюты.

Среда(16.11): Гривня без изменений: 26.20-26.30. НБУпродал на аукционе 33,6 млн долларов по цене отсечения — не ниже 26,25 гривен и общей заявке банков 40,7 млн.

В среду Нацбанку пришлось гасить ажиотажные настроения на валютном рынке. Благодаря его продажам безналичный курс 16 ноября доллара удалось удержать на уровне вторника 26.20-26.30.

Рост доллара был частично выгоден и фискальному сектору, так как позволяет формировать необходимую доходную часть бюджета за счет платежей, привязанных к курсу — в том числе и за счет переоценки ЗВР.

Подмогой для Нацбанка в борьбе с ростом котировок на межбанке стало также приближение дней бюджетных и налоговых платежей. Это заставило экспортеров заводить и продавать больше валюты, а также остудило аппетиты импортеров по ее скупке.

Торги: в среду курс доллара на межбанке опять лихорадило. Спекулянты начали активно раскачивать рынок уже с первых минут торгов. Утром доллара тотально не хватало, потому цены на него были на 40 копеек выше. Рынок открылся на уровне 26.40-26.70, после чего произошло сужение котировок — до 26.35-26.45, а к 11:00 коррекция к 26.27-26.42.

Нехватку доллара во вторник финансисты назвали причиной утреннего курсового скачка в среду. Многие заявки импортеров остались незакрытыми, на рынок в среду вновь вернулся накопленный спрос. На этом фоне межбанк открылся ростом котировок, однако выше уровней открытия курс не пошел.

Спекулятивные атаки на гривну продолжались недолго. На рынок вышел Нацбанк с объявлением о проведении аукциона по продаже доллара на 50 млн. 3 конкурентные заявки каждый банк мог подать до 12 часов. Это сбило аппетиты продавцов валюты, но не остановило их полностью. К полудню курс замер на отметке 26.30/26.45 — участники рынка ждали результатов аукциона. Средний курс продаж НБУ составил 26,3219, а курс отсечения — 26.25. НБУ продал $33,60 млн. из запрошенных $40,70 млн. После завершения аукциона курсовой откат выглядел совершенно логично: доллар отступил до уровня 26.28/26.38.

Объем проданной валюты Нацбанком оказался достаточным, чтобы сбить ажиотаж. Курс отсечения оказался для многих импортеров приятным сюрпризом, поскольку оказался ниже рыночного уровня котировок покупателей. Незначительная часть заявок банков, которая осталась без внимания на аукционе, была подана с несоответствующими рынку курсами.

После 14 часов курс закрепился в пределах 26.26/26.36 почти до окончания торгов. Завершилась сессия явно заниженными котировками 26.20/26.30. Большинство сделок прошло в широком коридоре 26.344-26.39. Рынок остался очень шатким и со значительным риском продолжения спекулятивных атак на гривну.

Кроме Нацбанка из числа продавцов доллара 16 ноября выделяли Укрэксимбанк, ING Bank, ВТБ и ПУМБ. А из числа покупателей — Кредит Агриколь Банк, ОТП Банк,УкрСиббанк, Райффайзен Банк Аваль и Укрсоцбанк.

Увеличение объема безналичной торговли произошло главным образом за счет проданных Нацбанком $33,60 млн.: он вырос с $246,82 млн. до $292,22 млн.

528 сделок между банками и между банками и НБУ на сумму 292,22 млн долларов по средневзвешенному курсу 26.3457.

наличка:

Сложнее было «закрутить гайки» на наличном рынке, который менее контролируем Нацбанком и где «раскрутка доллара» продолжалась, но валютные продажи Нацбанка немного успокоили ситуацию и на наличном рынке: по мере выравнивая курсов на межбанке, происходило плавное удешевление доллара и в кассах.

Наличный рынок открывался широко, но с заделом вверх — 27.35-27.60. В основном торги проходили в течении дня в пределах 27.40-27.55, но после обеда на наличный рынок начало поступать повышенное предложение, в результате курс опустился до 27.30-27.45.

Четверг (17.11): Гривня укрепилась на 27 коп до 25.98-26.03.

На межбанке произошел разворот курса. Безналичный курс доллара начал откатываться после четырехдневного роста.

В четверг гривна смогла частично отвоевать свои позиции на межбанке. Выход Нацбанка в среду на рынок с продажей на аукционе долларов в объеме 33,6 млн не смог полностью уравнять спрос и предложение на рынке, но сделал основное — показал участникам торгов, что НБУ остается одним из ведущих игроков на украинском валютном рынке и не намерен дальше позволять проводить игру на повышение, спекулятивно расшатывая курс.

Это посыл был быстро воспринят рынком. В первую очередь — экспортерами. Понимая, что рынок может развернуться в сторону укрепления гривны, многие перестали выжидать с продажей остающейся у них валюты и с утра вышли на торги. Тем более, что приближение бюджетных дней все равно заставляло их заводить больше валютной выручки для обеспечения гривневых налоговых проплат. Это привело к укреплению гривны.

Изменение настроений на рынке привело к откату доллара с утренних котировок 26.20/26.30 до уровня 26.00/26.10 уже в первый час торгов- предложение валюты превышало спрос.

Часть продавцов не ожидали такого резкого отката курса и ждали действий Нацбанка — вдруг он проведет аукцион по выкупу валюты и удержит доллар на этом уровне. Этого не произошло. А к 12:30 практически весь спрос на валюту был удовлетворен и котировки опустились еще ниже до уровня 25.97-25.98/26.03. Тут уже вышли на рынок и основные покупатели валюты, посчитав данный уровень минимальным по дню. Они быстро выравняли спрос и предложение. На уровне 25.98/26.03 торги и завершились. Большинство сделок прошло в коридоре 26.05-26.075 .

Следует отметить, что спрос и предложение были относительно сбалансированы, а рынок достаточно волатильным. В среднем курсовое движение происходило на уровне двух копеек.

Из числа валютных продавцов выделяли ПУМБ, ING Bank и УкрСиббанк, а из покупателей — Альфа-Банк и ОТП Банк.

Причины увеличившихся валютных продаж:

- уплата экспортерами 18 ноября большого перечня налогов: в первую очередь, налога на прибыль за третий квартал, а также рентных платежей, платежей за пользование ресурсами и пр. Также некоторым предприятиям была нужна гривна для выплат авансов работникам (тем, кто припозднился с этими платежами).

—экономические факторы— продолжающиеся валютные поступления от экспортеров-аграриев и неучастие в торгах таких крупных покупателей как Нафтогаз.

В целом казначеи в четверг говорили о межбанке, как о спокойном рынке. И рассказывали о приготовлениях к введению в Украине механизма маркет-мейкеров: недавно НБУ выбрал 20 банков, вошедших в состав уполномоченных, которые будут первыми получать курсовые предложения регулятора по покупкам-продажам его валюты.

Финансисты рассказали, что сначала Bloomberg презентовал банкам и НБУ свою площадку для такой торговли, а вчера это сделал и Reuters. Несмотря на то, что у Bloomberg есть платформа для торговли по системе "лучший курс", финансисты пока сходятся во мнении, что программа Reuters больше подходит для украинского межбанка. Хотя и отмечают, что окончательное решение для платформ при внедрении в нашей стране института маркет-мейкеров еще не принято. Его ждут до конца года.

Национальный банк в четверг доллар не продавал, потому объем торгов немного сократился по сравнению со средой: с $292,22 млн. до $248,38 млн.

512 сделок между банками на сумму 248,38 млн долларов по средневзвешенному курсу 26,0534.

На наличном рынке утром банки и финансовые компании продолжали играть против гривны. Но рост котировок наличного рынка остановился —резко увеличилось предложение и произошла коррекции наличных курсов валют.

Пятница (18.11): Гривня продолжила укрепление еще на 18 коп до 25.81-25.85.

Нацбанк провел аукцион и выкупил 26,70 млн долларов по цене отсечения -не выше 25.85 и общей заявке банков на 27,10 млн.

Межбанковские торги в пятницу укрепили гривну. Основной экономической причиной разворота валютного рынка с ситуации «все пропало — курс уходит вверх» во вторник-среду до «срочно продаем доллар — он падает» в четверг-пятницу — являлось наступление дней бюджетных платежей у экспортеров и импортеров, что заставило экспортеров продавать больше валюты, а импортеров — снизить объемы покупки. Гривна была нужна для уплаты налогов и тем, и другим: казначеи в пятницу давали одно объяснение неожиданно возникшему излишку доллара после валютного дефицита — налоговый период. На безналичном валютном рынке отразилось окончание периода уплаты компаниями налога на прибыль за 3-й квартал и других платежей в бюджет. Экспортеры с самого утра пятницы выставили на рынок солидные объемы валютного предложения, которые значительно превышали "сдувшийся" спрос. Практически весь накопленный за предыдущие дни спрос на валюту был закрыт на рынке в четверг.

Проведенный Нацбанком валютный аукцион в среду по продаже доллара выравнял перекосы между спросом и предложением и сбил ажиотаж. А покупка банками в четверг депозитных сертификатов НБУ почти на 5 млрд гривен — сняла проблему сверхликвидности в банковской системе.

Все три фактора: 1) бюджетные платежи; 2) аукцион по продаже доллара; 3) стерилизация излишней ликвидности через депозитные сертификаты НБУ — обеспечили разворот рынка в сторону укрепления гривны.

Доллар снизился с утренних котировок 25.98/26.03 до уровня 25.81/25.85 к концу торгов. Тренд по укреплению гривны закрепился, благодаря превышению предложения валюты над спросом: доллара на торгах было больше, чем мог поглотить рынок. Так что под конец недели Нацбанку пришлось выкупать: в пятницу он приобрел $26,7 млн. из предложенных $27,10 млн., поставив отсечение не уровне текущего рынка — 25.85.

На этой сумме выкупа валюты при том, что в среду Нацбанк продавал валюту-не ниже 26.25 и не учитывая курсовые переоценки из-за изменения курса НБУ в эти дни, регулятор смог получить не менее 12,693 млн гривен прибыли (если учитывать средневзвешенные курсы аукционов: продажи в среду по 26.3219 гривен и откупа в пятницу по 25.8465). И курс укрепили и прибыль НБУ увеличили.

Большинство сделок прошло в широком коридоре 25.85-25.90.

Кроме Нацбанка более-менее активно валюту покупал только Укрсоцбанк. На рынке доминировало предложение. Активно продавали доллар: Проминвестбанк, ПУМБ, Райффайзен Банк Аваль, ING Bank,Приватбанк, Альфа-Банк.

Наличный рынок также отреагировал на ситуацию на межбанке и снизил курсы продажи доллара ниже 27 гривен.

478 сделок между банками на сумму 276,80 млн долларов по средневзвешенному курсу 25.8953.

Прогноз на следующую неделю: курс на межбанке останется в диапазоне 25.80-26.00. В понедельник предложение валюты на межбанке уменьшится, экспортеры уже не будут активно продавать свободную часть валютной выручки (35% поступлений, которые компании могут оставлять себе) под уплату налогов и волатильность рынка снизится.

Из рисков межбанка следующей недели можно выделить выходной день в США: 24 ноября там будут отмечать День Благодарения, и американские банки снова не будут работать. Потому на сутки остановятся долларовые платежи, и украинские экспортеры с задержкой получат выручку за отгруженный товар.

Из-за этого могут возникать перебои с поступлениями доллара под обязательную продажу. К факторам, играющим против гривны, по-прежнему относится сверхликвидность в банковской системе (коррсчета выросли до 45,3 млрд гривен).Это «давит» на рынок и дает спекулянтам ресурс для игры на повышение.

Также катализатором спекулятивных атак на гривну может стать сохранение разницы между безналичным и наличным курсами доллара. Это создаст возможность спекуляций на межбанке и наличном валютном рынке.

Но думаю спред между наличным и безналичным рынками будет снижаться (за счет коррекции и постепенного снижения котировок наличного доллара и снижении его котировок на межбанке).

Кроме этого курс будет формироваться под влиянием традиционных факторов — валютных поступлений от агропроизводителей и спросом на валюту. К окончанию недели начнут расти объемы предложения на рынке в связи с приближением окончания месяца и характерной для этого периода необходимостью накапливать гривну для уплаты налогов и выплаты заработных плат. Но пик активности продавцов будет наблюдаться через неделю.

При всем этом, спекулятивные попытки раскачать рынок продолжаться. Объем рынка настолько низкий, что любой крупный игрок с покупкой/продажей 10-30 млн долларов способен существенно «направлять» рынок в ту или иную сторону. Противостоять спекулянтам пока способен только НБУ, но тратить ЗВР на выравнивание спроса и предложения он будет только при значительных колебаниях курса (как было в эту среду). В основном, регулятор будет стараться оставаться либо в роли покупателя валюты ( если ситуативно возникнет ее излишек), либо — в роли наблюдателя, давая рынку самому находить равновесный курс.

В любом случае прогнозирую курс межбанка не выще 26.

Это если объективно оценивать все факторы.

Т.е. серьезных экономических предпосылок для падения гривны нет! Мы собрали лучший урожай за всю историю независимости -64 млн тонн. Их них будет экспортировано 38,5 млн тонн зерна, 22,93 млн тонн фуражного зерна, в том числе 17,7 млн тонн кукурузы, 15,5 млн тонн пщеницы. Т.е. валютная выручка увеличится.

Нагрузка на гривну этой осенью-зимой также осабла, т.к. мы закупили газ на зиму еще летом-осенью, а также получили $500 млн кредита от Citybank и Deutsche Bank под гарантии Всемирного банка для импорта газа.

Т.е. гривна может падать только из-за политического фактора. Если 3 кремлевских фракции нашей ВР будут продолжать нагнетать и раскачивать ситуацию, четко следуя указаниям из москвы- люди будут чувствовать неопределенность, ждать досрочных выборов, продолжат скупать валюту- наличка будет расти и тянуть за собой межбанк. Консервы, есть консервы. А ведь деньги любят тишину.

Вот Лешек Бальцерович сказал, что удивлен этими политическими атаками, т.к. они беспочвенны. По его мнению, политика НБУ спасла Украину от кризиса: "надо помнить, что после Януковича была катастрофа в банковской и фискальной системе. И политика центрального банка, не только по моему мнению, но и по мнению многих профессиональных организаций, таких как МВФ, оценивается очень высоко", - отметил он.

Наличный же рынок на следующей неделе будет двигаться за настроениями межбанка.

Но если будет присутствовать спрос, ажиотаж и паника, если люди продолжат скупать доллар, опасаясь дальнейшего подорожания валюты- курс наличного доллара будет расти.

Влад Пономарь